Cum-Ex bezeichnet eine Steuerhinterziehungsmasche, bei der Finanzakteure in den 2000er Jahren Kapitalertragsteuer mehrfach zurückerstattet bekamen. Das Geschäftsmodell funktionierte folgendermaßen: Kurz vor der Dividendenzahlung einer Aktie wurde diese zwischen verschiedenen Beteiligten hin- und herverkauft – einmal mit Dividendenrecht (cum), einmal ohne (ex). Durch diese künstlichen Transaktionen entstanden mehrere Anspruchsberechtigte auf Steuererstattungen für dieselbe Dividende. Der Staat zahlte somit das Gleiche mehrfach zurück, obwohl die Steuer nur einmal erhoben worden war. Die Bundeszentralbank und Finanzbehörden verloren dadurch Milliarden Euro. Der Skandal wurde erst Jahre später aufgedeckt und führte zu Ermittlungen gegen Banker und Finanzunternehmen. Im Bundestag wird Cum-Ex als Beispiel für Regulierungslücken und mangelnde Finanzaufsicht diskutiert.